​一文讲清楚美元与黄金的关系

一文讲清楚美元与黄金的关系

先说结论：

美元与黄金的关系其实近似于主权货币与通用货币的关系，本质上是以国家信用为背书的信用货币和以自然属性为背书的贵金属货币之间的博弈。

美元走强时，代表美国经济走强，既然主权货币更稳定，则以美元计价的金属货币如黄金价格则会下跌。

美元走弱时，代表美国经济走弱，国家货币体系变得不再稳定，通用金属货币呈现避险特性，黄金价格上升，简称负相关。

那么，影响美元与黄金之间关系的因素有哪些呢，大致有以下几个：

一是美联储货币政策，加息-美元走强-金价走弱，降息-美元走弱-金价走强；

二是美国经济情况，GDP稳步增长，美元走强，反之走弱；

三是地缘政治博弈和经济危机，市场避险需求升温，会推动金价走强，但美元不一定，如果美国是地缘政治博弈或经济危机的受益方，则美元走强，反之美元走弱。

说到这里，不知道大家心里有没有疑惑，为什么是美元和黄金，而不是人民币和黄金？美元是怎么和黄金挂钩的？今天我们来聊聊这事儿。

我们把历史翻回到上个世纪20年代，当时全世界实行的还是金本位制，即各国货币通过“黄金”这个中介连接在一起，各国货币汇率以其所“隐含”的黄金量来确定，简单点说，一个国家手里有多少黄金就能发行多少货币。

可见，金本位的优点和缺点都非常明显：优点是解决了纸币与金属货币的矛盾，让纸币具备了真正意义上的价值储存和法偿性，并且通过固定的“汇率”可以削弱政府对货币供给的控制能力，避免政府滥发货币。缺点是黄金作为贵重的稀有金属，不是你想挖多少就能挖多少的，随着生产力的提升，社会中的商品数量和总价值也自然会随之提升，经济体中也就需要更多的流通货币。如果国家的黄金数量并未随之增加，便自然会发生货多了、钱少了的现象，从而导致通货紧缩。

而这也成为了金本位制被废除的主要因素之一，一个关键的时间点，是两次世界大战爆发后，英国为了加快战后重建，不得不印更多的钱来刺激经济、提高就业率，可金本位制要求充足的流动性必须对应充足的黄金支撑的，

然而，连续经历了两次世界大战的英国，黄金不断外流，早已没法支撑发行更多货币了。没办法之下，1931年，英国宣布放弃金本位制，终止黄金兑换，允许英镑贬值。随后其他国家纷纷效仿，完全将货币与黄金脱钩，实行不以黄金及任何贵重金属为锚的信用货币制度，最终导致金本位制彻底崩溃。

这段时间美国人通过外借战争贷款，再加上战后的各种赔款，使得大量的黄金外汇储备流入到美国，据统计，两次世界大战结束后，美国的黄金储备已占到世界黄金储备的70%以上，加之又有强大的经济实力和军事实力作为保障。他们很快意识到，取代英国获取国际金融市场支配权的好机会来了。

在1944年，44个国家在美国布雷顿森林小镇召开了联合国家货币金融会议（又称布雷顿森林会议），期间时任美国财政部长助理的哈利‧德克斯特‧怀特，提出了由美元承担国际货币的重任，即美元与黄金挂钩，其他货币直接与美元挂钩的主张，并得到了大会的通过。

从此历史迎来了布雷顿森林体系下的国际货币体系，通过美元与黄金挂钩，美元正式成为了世界储备货币。下面有张图，大家可以看看，理解金本位制和布雷顿森林体系体系之间的区别。

不过，好景不长，此后不到30年布雷顿森林体系就宣布解体了。

我翻阅了一下资料，布雷顿森协定最终版本大致有几个要点：

1.建立重要的国际组织，推动公平贸易和国际经济合作；

2.采用固定的汇率兑换货币；

3.1盎司黄金兑换$35美元，美元因此成为世界储备货币之一。

可见，归根到底美元和黄金兑换的固定比例，本质上还是金本位制的延续，所以，当缓慢增长的美元难以满足经济发展所需要的增速时，美国人果断选择了保经济弃工具。

况且，历史总是惊人的相似，在美国利用两次大战获利之后，自己也陷入了战争泥潭，50年代朝鲜战争，60年代越南战争，烧钱不眨眼美国也顶不住，只能疯狂印钞，最后境外负债超过了黄金储备的两倍，大家就开始担心了，美国能承兑的了这么多黄金吗，于是拼命拿手里的美元去找美国换黄金。

随着美国黄金储备迅速减少，引发了恶性挤兑黄金，为了避免美国经济崩溃，1971年8月15日，美国总统尼克松下令关闭黄金窗口，终止了1盎司黄金=35美元的兑换承诺，这也意味着布雷顿森林体系彻底瓦解。

不过，尽管布雷顿森林体系消失了，但是通过它建立的美元和黄金的兑换价格，巩固了美元的地位，使得美元成为世界上最具有流动性和最可靠的货币。

据统计，截至2022年四季度，美元在全球外汇储备中所占的比重仍高达58%，也就是说，凭借印刷美元，美国就可以收割全球各国的财富。由此可见，对于美国而言，布雷顿森林体系的瓦解其实并不算是什么坏事。

最后，总结一下，其实不论是金本位制的被废除，还是布雷顿森林体系的崩溃，并不能证明金本位制不能正常运行，从理论上来讲，只要黄金可以被无限分割，那么，就一定能满足无限大的贸易需求。那为什么全世界各国要废除金本位制呢，说白了，政府想多花钱，但金本位制下，不能随便印，你说怎么办吧。

全文完，既然看到这里了，如果觉得不错，随手点个赞和“在看”吧。